慢慢读完的一本书，文字和翻译都很优美。投资难得的是一个耐心，作者秉承长期投资的理念，主要以美国百年的股票市场历史数据作为论据。 这本书写于 2004 年，2020 年的今天再来看书中的很多内容，有一种奇怪的感觉。理念当然是没有过时的，但是书中提到的发展中国家飞速发展，人口老龄化的问题，已经切切实实从对未来的预测变为现实。 作者对投资的建议主要有这些，不要陷入增长率陷阱，预期过高估值过高对于投资者毫无益处。强调了股利的重要性。对于 21 实际发达国家要面临的人口老龄化问题给出了自己的见解。最后也提供了投资组合方面的指导。总体来看，受益匪浅。 最后，告诫自己，投资中应该保持谦卑与耐心。

• Outline

  • 第一部分 揭开增长率陷阱的面纱 #

    • 第 1 章 增长率陷阱 #

      • 1. 科技的硕果 承认科技的重要性
      • 2. 增长率陷阱
      • 3. 谁获利，谁受损 创造者，早期投资银行，二级市场的投资者很难获利
      • 4. 历史上最佳的长期股票 新泽西石油>IBM 价格是否便宜，股利是否高
      • 5. 股票与长期收益 旧经济部门，卡夫食品，雷诺烟草，新泽西石油，可口可乐
      • 6. 投资者的未来
      • 7. 即将到来的人口危机
      • 8. 全球解决方案
      • 9. 投资的新方法

    • 第 2 章 创造性的毁灭还是创造被毁灭 #

      • 1. 我应该购买和持有哪只股票 指数不错，但是有更好的办法
      • 2. 创造性的毁灭 Joseph Schumpeter 提出，新公司通过几百并取代旧公司带动经济发展
      • 3. 回过头去寻找答案 数据工作
      • 4. 标准普尔 500 指数的历史
      • 5. 标准普尔 500 家原始公司组成的投资组合 构造了三种组合（主要用于应对分拆合并情况）
      • 6. 长期收益 原始公司投资组合胜利
      • 7. 标准普尔 500 指数表现落后的原因 新进入指数的公司股价太高
      • 8. 雅虎 例子，进入指数后股价大涨
      • 9. 对市场价值和投资者收益的混淆 对长期投资者来说，股利才是收益的主要来源
        • 1. 股利再投资的重要性
        • 2. 下降的市场价值和上升的投资者收益
        • 3. 上升的市场价值和下降的投资收益
      • 10. 投资者应该持有还是出售派生股票 降低交易费用非常重要
      • 11. 投资者的教训
      • 更新投资组合中的资产成分并不是赢取高额收益的法宝

    • 第 3 章 历久弥坚：寻找旗舰企业 #

      • 1. 旗舰企业：表现最好的股票
      • 2. 公司的坏消息怎样变成投资者的好消息 万宝路香烟母公司
      • 3. 表现最佳的标准普尔 500 幸存者 消费品 + 大型制药
        • 1. 知名消费品牌的力量
        • 2. 制药公司
      • 4. 寻找旗舰企业：投资者收益的基本原理
      • 股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。
      • 衡量市场预期水平的指标：市盈率
        • 1. 定价永远都是重要的
        • 2. 关键性数据 利润增长和市盈率的差异
        • 3. 股利的放大效应
        • 4. PEG 比率与合理价格成长投资策略（GARP）
        • 持续的较高增长率比较重要
        • 5. 旗舰企业的共同特征 提供高质量的产品
          • 1. 略高于平均水平的市盈率
          • 2. 与平均水平持平的股利率
          • 3. 远高于平均水平的长期利润增长率
      • 5. 过去的旗舰企业：20 实际 70 年代的“漂亮 50”
      • 狠狠地嘲讽了科技类股票
      • 6. 投资者的教训

    • 第 4 章 增长并不意味着收益：投资快速增长部门的误区 #

      • 1. 全球产业分类标准
      • 材料，工业，能源，公用事业，电信服务，非必须消费品，必须消费品，卫生保健，金融以及信息技术
      • 2. 泡沫部门：石油和科技
        • 1. 能源 泡沫时期的教训，不要购买“市盈率元远远高于市场总体水平”的股票，尤其大盘股，长期投资更是如此
        • 2. 科技
      • 3. 金融和卫生保健：扩张的行业
        • 1. 金融
        • 2. 卫生保健
      • 4. 消费者部门：非必需消费品和日常消费品
      • 日常：食物，饮料，香烟，肥皂，日常卫生品和杂货
      • 非必需：汽车，饭店，百货商店和娱乐
      • 日常消费品部门收益大于非必需消费品
        • 1. 工业部门 大型工业集团，交通运输公司和国防企业
        • 2. 材料部门 化学品，钢铁和纸张等基本材料
        • 3. 电信部门
        • 4. 公用事业部门
      • 5. 部门的变迁与历史
      • 6. 部门投资策略 卫生保健，日常消费，能源’
      • 7. 投资者的教训
        • 短线交易可以关注下一个炙手可热的部门

  • 第二部分 对新事物的高估 #

    • 第 5 章 泡沫陷阱：如何发现并规避市场狂热 #

      • 1. 网络和科技泡沫
      • 2. 投资者吸取教训了吗？
      • 3. 第一课：定价至关重要
      • 4. 第二课：不要爱上你的股票
      • 5. 第三课：当心庞大却又不知名的公司
      • 6. 第四课：避免三位数的市盈率
      • 7. 大盘科技类股票
      • 8. 预测科技类公司利润增长率的愚蠢行为
      • 9. 第五课：在泡沫中不要卖空
      • 10. 对投资者的建议

    • 第 6 章 投资新中之新，首次公开发型股票 #

      • （简直就是在说阿里巴巴
      • 1. 这对投资者意味着什么 跑输市场
      • 2. 长期的 IPO 回报
      • 3. 长期中最好的首次公开发型股票

    • 第 7 章 资本贪婪者：作为生产力创造者和价值毁灭者的科技 #

    • 第 8 章 生产效率与利润：在失败的行业中取胜 #

  • 第三部分 股东价值的源泉 #

    • 第 9 章 把钱给我，股利、股票收益和公司治理 #

      • 1. 大景象
      • 2. 不断降低的股利收益率
      • 3. 增长期权和股利

    • 第 10 章 股利再投资：熊市保护伞和收益加速器 #

    • 第 11 章 利润：股东收益的基本来源 #

      • 1. 利润准则
      • 2. 现在的利润是真实的吗
      • 3. 利润概念
      • 4. 雇员股票期权的争议
      • 5. 为什么股票期权应该作为支出
        • 1. 对把期权作为支出的批评
        • 2. 对股东的风险
        • 3. 把期权当作支出的公司
      • 6. 基于养老金成本的争论
      • 7. 标准普尔的核心利润
      • 8. 利润质量
      • 9. 利润偏差：上上下下
      • 10. 最后的话，向未来一瞥

  • 第四部分 人口危机和未来全球经济强国的转变 #

    • 第 12 章 过去仅仅是个序幕吗？股票的过去和将来 #

      • 1. 历史上的资产收益率
      • 2. 西戈尔常量：6.5%-7% 的实际股票收益率
      • 3. 股权风险溢价，过去的 200 年，美国市场风险溢价值约为 3%
      • 4. 股权收益率的回归平均值
      • 5. 世界范围的股票收益率 都是优于债券收益的
      • 6. 过去仅仅是个序幕吗？
      • 7. 来自人口问题的挑战

    • 第 13 章 不能被改变的未来：即将到来的老龄化浪潮 #

      • 1. 为什么投资者应该关心这个问题
      • 2. 不断变老的世界
      • 3. 工人的匮乏
      • 4. 生育率的升降
      • 5. 不断延长的寿命
      • 6. 不断下降的退休年龄
      • 7. 社会保障危机
      • 8. 社会保障：一个永远造钱的机器？
      • 9. 社会保障信托基金
      • 10. 老龄化浪潮来袭时的投资者策略

    • 第 14 章 克服老龄化浪潮：哪些政策有效，哪些政策无效 #

      • 1. 为退休年龄建模
      • 2. 过早退休的结果
      • 3. 更高的生产增长率
      • 4. 生产率提高的源泉 不是高储蓄率/高投资，而是创新，管理理念的进步
      • 5. 生产率提高和老龄化浪潮
      • 6. 更高的社会保障税并不是解决办法
      • 7. 移民
      • 8. 应该做什么

    • 第 15 章 全球化解决方案：真正的新经济 #

      • 1. 创新和发现的传播
        • 提到了信息传播，代际信息传播效率对于生产率提高的影响
      • 2. 信息交流的重要性
      • 3. 中国：起起落落 压制创新
      • 4. 工业革命的先驱：印刷术
      • 5. 民族国家间的竞争：欧洲和中国
      • 多个小国的优势
      • 6. 工业革命
      • 7. 真正的新经济
        • 1. 创新与网络的未来
        • 2. 中国和印度
      • 8. 21 实际中叶的世界
        • 1. 不仅仅有中国和印度
        • 2. 贸易赤字和对西方公司的接管
        • 3. 失去工作和创造工作 批判阻止全球化的手段
        • 4. 是机会，而不是威胁
      • 9. 我们的未来

  • 第五部分 投资组合策略 #

    • 第 16 章 全球市场与世界投资组合 #

      • 1. 中国和巴西
        • 1. 中国
        • 2. 巴西
        • 3. 判断 投资巴西市场收益更高，高得多
      • 2. 传统观念再次出错
      • 3. 增长与股票收益
      • 4. 世界投资组合
      • 5. 本国股权偏爱
        • 1. 币值波动的附加风险
        • 2. 海外投资的交易成本更高
        • 3. 投资者更了解国内公司
      • 6. 国际市场间日益紧密的联系
      • 7. 部门多样化与国家多样化
      • 8. 推荐分配
      • 9. 怎样投资海外：基金
      • 10. 交易所交易基金 ETF
      • 11. 国内指数化
      • 12. 投资组合核心的国际指数化

    • 第 17 章 未来策略：D-I-V 指标 #

      • 1. 从指数化到 D-I-V 指标
        • 1. 股利 Dividends
        • 2. 国际化 International
        • 3. 估价 Valuation
      • 2. 股利
        • 1. 高股利策略
        • 2. 股利策略的执行
        • 3. 不动产投资信托 REIT
      • 3. 国际化
      • 4. 估价
      • 5. 部门策略
        • 1. 石油
        • 2. 卫生保健与日常消费品
        • 3. 最低市盈率策略
        • 4. 最佳幸存者
        • 5. 伯克希尔哈撒韦公司
      • 6. 指数化和收益的增加
      • 7. 总的股票投资组合
      • 指数 + 收益增加策略
      • 8. 小结

  • 附录 A 标准普尔 500 指数原始公司的完整历史和收益 #

  • 附录 B 标准普尔 500 指数原始公司的收益 #

[[万维钢]] 的书也看了好几本了，这本是看到新书发布刚好单位有买书计划，买了后出差路上慢慢看完的，不断有问号升起，就像是那句话，大V看起来什么都懂，直到他说到了你了解的领域。当然这不是否认万的价值，毕竟一个人不可能懂得所有领域，他对于前沿的关注度确实值得肯定，基本可以了解到其他领域的最新发展。

这一波因为 OpenAI 带动的大模型发展，究竟可以将 AI 推向哪一步确实值得令人思考，我没有万这么乐观，我认为 AGI 仍然遥不可及，当然这里的 AGI不是万书中的AGI，是AI圈子中认为的AGI，是 OpenAI 努力的方向。

我们其实更应该学习 [[Sam Altman]] ，专注，而不是整天关注各个领域的前沿进展，除非你打算成为万一样的作家。

Outline #

前言：人要比AI凶
第一章：ChatGPT 究竟是什么
1、大变局：一个新智慧形态的产生
2、开悟和涌现：AI能力的三个境界
3、底牌和命门：AI能力的局限
4、数学：AI视角下的语义和智能
第二章：当AI进入人类社会
1、效率：把AI转化为生产力
2、经济：AI让调配资源更有效
3、战略：AI商业的竞争趋势
4、社会：被AI接管后的忧患
第三章：置身智能，你更像你
1、决策：AI的预测+人的判断
2、教育：不要再用训练AI的方法养人了
3、专业：代议制民主和生成式AI
4、领导技能：AI时代的门槛领导力
5、独特智能：人类的具身智能与自主思考
6、存在智能：人类在AI时代刷存在感的方式
第四章：用已知推理未知
1、演化：目前为止的GPT世界观
2、拟人：伊丽莎效应
3、共存：道可道，非常道
4、价值：人有人的用处
5、智能：直觉高于逻辑
6、力量：算力就是王道
第五章：实战，让AI为你所用
1、咒语：如何让ChatGPT发挥最大价值
2、重塑：怎样用ChatGPT对话式学习
3、生成：怎样用GPT-4编程？
4、解放：如何拥有你的AI助理
5、场景：用AI于无形
第六章：更大的大局观
1、炼丹：大语言模型是怎样炼制的
2、惯性：如何控制和改写你自己的神经网络
3、狂人：山姆·阿尔特曼的系统性野心 304
跋：拐点已至

这本书难得的讲了很多道理，我看了之后很多都放进了备忘录，比如作者说，悲伤比快乐更容易上瘾，人不能偶尔快乐，却长时间沉浸于悲伤。 小秋和申家长子谈崩劫的话也很有道理，人生那那么多困难，要一一度过难矣。 道士不为情绪所动什么的，记不大清了，随时讲的是道士，但是我认为做人的修养功夫，不就是这样吗？ 如果以这样来论修道，以前看的仙侠实在弱爆了，只有力量的提升，智商却和小孩子一样（夸张手法）我觉得这才是修道吧，这才是和凡人不一样的吧！

2015-12-22 冬至这一天完结。

• https://book.douban.com/subject/27204860/

Outline #

• 推荐序（[[方三文]]）
• 推荐序（唐朝）
• 前言
• 第一章 给投资新手的建议
  • 想成为富人，你得攒资产
  • 找到长期收益率最高的资产
  • 看收益，更要看风险
  • 最适合上班族的基金——指数基金
  • 投资者笔记
  • 能够为我们“生钱”的就是资产，现金不是资产。
  • 有的人看起来“富有”，但一旦停止工作，高收入也就戛然而止。
  • 通过定期投资指数基金，业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。
• 第二章 投资工具这么多，为什么要选指数基金？
  • 什么是指数？指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势。
  • 谁开发的股票指数？交易所，指数公司
  • 指数基金是怎么来的？
  • 躺着赚钱的指数基金
  • 长生不老
  • 长期上涨
  • 成本低
  • 股市风险：黑天鹅，本金风险，制度风险（内幕）
  • 最适合普通投资者的股票基金——指数基金
  • 美国401k养老计划大量投资指数基金
  • 投资者笔记
  • 指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势
  • 指数基金追踪指数，完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一篮子股票。
  • 指数基金有三个独特的好处：长生不老、长期上涨、成本低。
  • 指数基金是最适合普通投资者的投资品种，如美国的401（k）养老计划中有很大一部分比例投资于指数基金，一个普普通通的工薪族靠着普普通通的收入也能通过投资指数基金实现财务自由。
• 第三章 常见指数基金品种
  • 指数基金的分类 宽基指数和行业指数
  • 常见宽基指数基金
    • 1. 上证50指数
      • 大盘股（蓝筹股）
      • 上交所
    • 2. [[沪深300]]
    • 3. [[中证500]]
    • 4. 创业板指数
    • 5. 红利指数，策略加权（挑选高股息率）而不是市值加权
      • 上证红利指数 50只股票 000015
      • [[中证红利]]指数 100只
      • 深证红利指数 40只
      • 红利机会指数 CSPSADRP 501029
      • 特点
        • 高股息率，在熊市更有优势
        • 能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况好的概率越高。
        • 提供分红现金流。
    • 6. 基本面指数
      • 基本面算法：营业收入，现金流，净资产和分红
      • 大盘股，与上证50相似
    • 7. 央视财经50指数 专家加权指数
      • 类似美国标普500
    • 8. [[恒生指数]] 50支股票
      • 历史悠久，成熟开放
      • 跟内地紧密相关，但投资者以境外投资者为主
      • “老千股”导致个股投资风险巨大，普通投资者投资港股的最好方式——港股指数基金。
    • 9. H股指数 恒生中国企业指数，国企指数
      • 内地公司在境外的“代言人”。
      • 与内地经济紧密相关，但仍然是以境外投资者为主。
    • 10. 上证50AH优选指数
    • 11. 纳斯达克100指数
    • 12. 标普500指数
  • 行业指数基金
    • 1. 什么是行业指数基金
    • 2. 有哪些行业 GICS 10大行业 / 主题行业
      • 1. 材料：金属、采矿、化学制品等。
      • 2. 可选消费：汽车、零售、媒体、房地产等。
      • 3. 必需消费：食品、烟草、家居等。
      • 4. 能源：能源设备与服务、石油天然气等。
      • 5. 金融：银行、保险、券商等。
      • 6. 医药：医疗保健、制药、生物科技等。
      • 7. 工业：航空航天、运输、建筑产品等。
      • 8. 信息：硬件、软件、信息技术等。
      • 9. 电信：固定线路、无线通信、电信业务等。
      • 10. 公共事业：电力、天然气、水等
      • 按照特定主题分类
      • 1. 养老行业
      • 2. 环保行业
      • 3. 军工行业
      • 4. 健康行业
      • 5. 互联网行业
    • 3. 哪些行业值得投资
      • 1. 天生更容易赚钱的行业 医药 必须消费（主题对应，养老）可选消费
      • 2. 强周期行业 金融 证券
    • 4. 相关行业指数基金
      • 1. 优秀行业之必需消费行业
        • 1. 上证消费指数
        • 2. 上证消费80指数
        • 3. 中证消费指数
        • 4. 全指消费指数
      • 2. 优秀行业之医药行业
      • 3. 优秀行业之可选消费行业
        • 特点
        • 1. 需求比必需消费弱，有一定周期性。
        • 2. 受益于人口红利，特别是人均消费金额的提升。
        • 3. 可选消费的升级换代特性。
      • 4. 优秀行业之养老产业
      • 5. 强周期性行业之银行业
        • 优秀的银行特点
        • 1. 注重利差收益的银行
        • 2. 依赖区域经济发展的地区性银行
        • 3. 注重非利息收入的银行
      • 6. 强周期行业之证券业 [[证券公司]]
      • 7. 强周期性行业之地产行业
      • 8. 其他行业指数基金
        • 1. 军工行业
        • 2. 环保行业
        • 3. 白酒行业
  • 投资者笔记
• 第四章 如何挑选适合投资的指数基金
  • 用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金，再用定投的方式去投资它。
  • 价值投资的理念
  • 1. 格雷厄姆的贡献
    • 价格与价值的关系 价格围绕价值上下波动，但长期看是趋于一致的。
    • 能力圈 只有具备了能力圈，我们才能判断出股票的价值。
    • 安全边际 只有当价格大幅低于价值的时候，我们才会买入。
  • 2. 常见的估值指标 最常见的四个
    • 1. 市盈率
    • 2. 盈利收益率 市盈率的倒数
    • 3. 市净率 当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值。
    • 净资产收益率（ROE），等于净利润除以净资产。
    • 4. 股息率
  • 3. 指数的估值怎么查
  • 盈利收益率法挑选指数基金
  • 1. 什么是盈利收益率法 10% 6.4%
  • 2. 盈利收益率法用于定投的威力
  • 3. 美联储对盈利收益率法的应用
  • 4. 盈利收益率法的局限和适合的品种 只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种
  • 博格公式法挑选指数基金
  • 1. 影响指数基金收益的三大因素
  • 2. 博格公式：指数基金的收益公式
  • 指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金的每年的盈利变化率。
  • 3. 如何使用博格公式
    • 1. 在股息率高的时候买入。
    • 2. 在市盈率处于历史较低位置时买入。（以上这两点往往是同时发生的。）
    • 3. 买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。
  • 4. 盈利收益率和博格公式的关系
  • 5. 博格公式的变种 采用市净率
  • 指数基金估值方法小结
  • 指数分类
  • 1. 盈利稳定的指数 盈利收益率法
  • 2. 盈利呈高速增长态势的指数 伯格公式法（PE）
  • 3. 盈利处于不稳定状态或呈周期性变化，但行业没有长期亏损记录的指数 伯格公式法（PB）
  • 4. 长期亏损的指数 放弃
  • 投资者笔记
• 第五章 如何买卖指数基金：懒人定投法
  • 什么是定投？
  • 1. 定投的三大好处 门槛低，不择时，分摊成本
  • 2. 适合定投的四类投资者
  • 如何制定定投策略？
  • 结合估值的懒人定投法：在价格低于价值的时候定投
  • 1. 指数基金并不是一直适合定投的
  • 2. 在价格低于价值的时候定投
  • 3. 能获取多少收益呢
  • 4. 改进定投法的好处与不足 无法投资不低估的，需要增加品种
  • 定投的实操步骤
  • 1. 场内渠道与场外渠道的优缺点
  • 2. 场内渠道的定投步骤详解
  • 3. 场外渠道的定投步骤详解
  • 如何计算定投的年复合收益率
  • 提高定投收益的5个小技巧
  • 1. 省下就是赚到：降低交易基金的费用
  • 2. 正确处理基金分红，能让长期收益上一个台阶
  • 在指数基金的低估区域，分红适合再投入；而当指数基金不低估的时候，分红可以投入到其他低估的品种上。这样就能把指数基金的分红充分利用起来，获得更高的长期收益。
  • 3. 定投的频率选择
  • 4. 定期不定额：盈利收益率法
  • 5. 定期不定额：博格公式法
  • 投资者笔记
• 第六章 构建属于自己的定投计划
  • 构建属于自己的定投计划
  • 1. 梳理自己的现金流
  • 2. 挑选好基金
  • 3. 构建定投计划
  • 4. 定期检查优化
  • 三个定投计划实例
  • 1. 为父母构建养老定投计划
  • 2. 为自己构建加薪定投计划
  • 3. 为子女构建教育定投计划
  • 来自读者的案例
  • 投资者笔记
• 第七章 做好家庭资产配置
  • 货币基金：随取随用的“余额宝”
  • 债券基金怎么买
  • 1. 债券基金是以债券为主要投资对象的基金，它主要投资的是国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具
    • 债券收益率提升，是通过债券价格下跌实现。所以和利率负相关
  • 2. 债券基金的作用
    • 1. 作为没有低估指数基金可供投资时的替代品
    • 2. 中短期资金的打理
    • 3. 作为资产配置来降低资产组合的波动
  • 3. 债券基金怎么投资
    • 1. 利率低位选短期，利率高位选长期
    • 2. 随时可以投资，出现浮亏可以加仓拉低成本
  • 4. 债券基金有哪些品种
    • 1. 短期债券基金
    • 2. 中长期债券基金
  • 做好家庭资产配置
  • 长期看，家庭资产配置应以指数基金为主，债券基金为辅。
  • 投资者笔记
• 第八章 长期投资的心理建设
  • 下金蛋的鹅
  • 投资指数基金，复利从哪里来？
  • 1. 低买高卖
  • 2. 公司盈利的再投入
  • 3. 分红再投入
  • 买入低估值的品种，为啥还会下跌呢？
  • 1. 短期的涨跌与估值关系不大，更多的是供求关系
  • 2. 价格围绕价值上下波动
  • 《甜蜜蜜》与香港股灾
  • 最倒霉的定投者
  • 买指数就是买国运：从日本股市看指数投资
  • 看到上涨，定投下不去手怎么办？
  • 1. 低估是一个区域，不是一个点
  • 2. 把计划落在纸面上
  • 3. 定投就像还房贷
  • 定投的“双核制” 好好工作！
  • 认真工作，用双手创造价值，把自己打造成“获取稳定提升的现金流”的资产，这是我们的防御武器；再将现金流定投到低估值的指数基金上，依靠低估值的指数基金来放大收益，这是我们的进攻武器。这个“双核”制定投体系，是最适合大多数人的投资思路。
  • 有恒产者有恒心
  • 1. 巴菲特的卖出三条件
    • 1. 基本面恶化
    • 2. 过于昂贵
    • 3. 有更好的品种
  • 2. 用买资产的角度投资指数基金
  • 3. “迷你”公司
  • 投资者笔记

Highlights #

• 📌 指数基金是一种很特殊的股票基金，它会始终持有一篮子股票、始终持有较高比例的股票资产。 ^921090-3-1210-1252

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• 一晚上的光阴，凌晨入睡。送给这本书。
• 我有一口气读完好小说的习惯，幸好村上君的这篇不是太长，否则得熬到天亮，伤身伤心。不喜欢直子，也配不上绿子。主角的确如永泽所说，不是一般的人，关注自己的世界多于外界。一定会有很多人觉得主角跟自己很像，反思之后，应该是每个人多少都有一丝这样的成分。毕竟观察世界都是从自己的角度。其实也不喜欢主角，同时将自己至于两个女子之间，怎么看都是不诚实的行为。比起 ONS 想来更加充满恶意。不过这只是我单纯的爱情观罢了，现实世界中，像木月与直子那样的青梅竹马哪里找去，多数人还不是举棋不定，彳亍前行。绿子充满活力，洋溢着青春的气息。请主角在家吃饭那次，阳光和做饭的身影，怎能不令我想起你呢？绿子和主角赌气，两人都饱尝独孤相思之苦，哪对恋人没有类似的回忆？幸好，幸好，绿子有了幸福的归宿，这样的好女孩，she deserves it
• 还有永泽，令人钦羡、敬畏的永泽。我也想起了你。那么，加油。
• 看完之后，还好睡了长长的一觉，所以再回忆，变得那么不真实。所以我不会再给你写信，不会再抱有一丝一丝幻想，这是村上君巧妙构筑的平行空间。我只是过客。走过了，看过了，心境起伏了，可最终还是要回到现实世界。也许，唯一的正能量是永泽的努力，而不是劳动；是作者的那句，“刚好可以学习德语”。无论如何，马拉松总是要跑完的，希望你我皆是如此。
• 我在说什么傻逼玩意儿，回笼觉去。
• 对了，接下来看《了不起的盖茨比》[[了不起的盖茨比]]

highlights #

• 想到这里，我就悲哀得难以自禁。因为，直子连爱都没爱过我的。

• 如此看得多了，我开始逐渐对直子产生一丝好感。

• 论读书，我辈较之他真可谓望尘莫及。他宣称：对死后不足三十年的作家，原则上是不屑一顾的。那种书不足为信。“不是说我不相信现代文学。我只是不愿意在阅读未经过时间洗礼的书籍方面浪费时间。人生短暂。

• “如果你觉得空虚，说明你是正人君子，可喜可贺。”他说，“和素不相识的女孩睡觉，睡得再多也是徒劳无益，只落得疲劳不堪、自我生厌，我也同样。”

• 请假在外留宿，获准相当不易，而对他却如探囊取物。只消由他开口，我也得以沾光。

• 到街上找女孩困觉，双方都再省事不过。一个女孩被我领到旅馆床上，要给她脱衣服时，她手蹬脚刨，硬是不准。惹得我好不耐烦，便一个人在床上看书。不一会儿，她自己倒主动贴身上来。另一个女孩在交欢之后，向我一个劲儿地刨根问底。什么过去睡过多少个女孩啦，老家哪里啦，在哪个大学啦，喜欢什么音乐啦，[[太宰治]]的小说读过没有啦，外国旅行准备去哪里啦，她的胸脯是不是比别人大得多啦等等，不一而足。我适可而止地应付几句就睡过去了。

• 你在我身边陪伴了一年时间，对此我以我的方式表示感谢。这点无论如何请你相信。

• 我把横亘在我与电视之间空漠的空间切为两半，又进而把被自己切开的空间一分为二。如此反复无穷，直至最后切成巴掌大小。

• “哪里会有人喜欢孤独！不过是不乱交朋友罢了。那样只能落得失望。”我说。　她把太阳镜的吊带衔在口里，窃窃私语似的说：“哪里会有人喜欢孤独，不过是不喜欢失望。”然后转向我，“如果你写自传的话，可别忘了这句对白。”

• “凑合。”永泽不在意地说，“那东西，一般都混得过去。什么集体讨论啦面谈啦，和向女孩子花言巧语没什么两样。”

• “绅士就是：所做的，不是自己想做之事，而是自己应做之事。”

• “真想把我的时间分出些来，让你在里边好好睡上一觉。”

• “是啊。我希望对方这样说：‘明白了，绿子。怪我不好，我本该估计到你又不想吃酥饼才是。我简直像驴粪蛋儿一样愚蠢透顶、麻木不仁。为了表示歉意，让我再去一次给你买点别的什么。什么好？巧克力饼，还是奶酪饼？’”

• 其实双方都不特别想一起睡觉，只是如若不睡，事情便无法收场。

• “呃，你最喜欢的菲茨杰拉德好像说过这样一句话：将自己说成普通人的人，是不可信任的，对吧？那本书，我从你手里借来，看了一遍。”直子调皮似的说道。

• “那种可能性是存在的吧。”我说，“现实世界里，很多方面人们都在互相强加，以邻为壑，否则就活不下去。”

• 社会这东西，从根本上就是不公平的。这不能怪我，本来就是这样。我可是一次都没有骗过初美。在这个意义上，我这人是可谓不近人情，我早已告诉她，如果不愿意，那就各奔东西。

• “我同渡边的相近之处，就在于不希望别人理解自己。”

• ？”初美问。　“你好像还没最后明白，人理解某人是水到渠成的事，并非某人希望对方理解所使然。”

• 但初美这位女性身上却有一种强烈打动人心的力量，而那绝非是足以撼倒对方的巨大力量。她所发出的不过是微不足道的力，然而却能引起对方心灵的共振。

• “那是就普通人而言。”我说，“若是普通人，或许会那样。但那个人另当别论。那人的意志比我们想象的还要坚强，而且每天每日都在不断加强，越是遭受打击越是自强不息。他甚至宁肯生吞蛞蝓也不在人前认输。对这样的人你还能指望什么呢？”

• 通知有电话打来的蜂鸣器响起的时候，我酣睡得如同昏死一般。当时确实达到了睡眠状态的极限，根本搞不清发生了什么事。熟睡当中，恍惚觉得头颅里灌满了水，大脑被泡得涨鼓鼓的。一看表，已是６点１５分，却不知是上午还是下午，也想不起是几号星期几。

• “可我觉得孤单，孤单得要命。我也自知对不住你，什么也没给予，光是没完没了地对你指手划脚。又是叫你听我信口开河，又是找你出来，拉着你团团转。不过，能允许我这样做的人只有你一个。在过去２０年的人生当中，我连一次、哪怕一次都没撒娇任性过。爸爸妈妈压根不理我这个碴儿；他也不是那种类型，我一任性一撒娇他就发脾气，吵得不欢而散。因此，这些话我只能跟你说。加上我现在的确筋疲力尽，实在想在夸我可爱夸我漂亮的甜言蜜语中睡一觉，别无他求。醒来以后就彻底来个精神焕发，再也不求你干这干那，绝对！一定做个非常乖的乖孩子。”

• 我边喝啤酒，边对着厨房餐桌看《在轮下》。最初看这本书，还是刚上初中那年。就是说，时过８年，我又在一个少女家的厨房里，半夜穿着她亡父穿过的尺寸不够大的睡衣读同一本书。我总觉得有些鬼使神差，若非处在这种情况下，我恐怕一辈子都不至于重读什么《在轮下》。

• “是玩笑。”永泽说，“反正好好干吧。困难不会少，但你这人也固执得可以，我想总会成功的。给你个忠告可以么？”　“请。”　“不要同情自己！”他说，“同情自己是卑劣懦夫的勾当。”　“我一定牢记。”我说。然后我们握手分别。他奔往新的天地，我则退回自己的泥沼。

• 别说绿子，连直子也几乎不曾想起。我过去就有这毛病——一旦对什么人了迷，周围的一切便视而不见。

• 每当这时我就给直子写信。在给直子的信中，我只写得意的事项、愉快的感受和美好的际遇，只写芳草的清香、春风的怡然和月光的皎洁，只写看过的电影、喜欢的歌谣和动心的读物。写罢反复阅读之间，我本身竟也得到了慰藉，心想自己所生活的世界是何等美妙绝伦！这样的信我给直子去了好几次，但无论直子还是玲子都没回音。

• “还有，你对我怎么样都可以，但千万别做伤感情的事。在过去的生活里我已经被伤害得够厉害了，不想再受下去，我要活得快活些。”

• 。作为我，何尝不想把绿子剥得精光，分开下肢进到其温暖的缝隙中去——为克制住这种强烈的冲动我不知做了多大努力。当她握住我那件东西的手指缓缓移动的时候，我实在不能加以制止。

• 在风和日丽的天气里荡舟于美丽的湖面，我们会既觉得蓝天迷人，又深感湖水多娇——二者同一道理。不必那么苦恼。

• 而直子的死还使我明白：无论谙熟怎样的哲理，也无以消除所爱之人的死带来的悲哀。无论怎样的哲理，怎样的真诚，怎样的坚韧，怎样的柔情，也无以排遣这种悲哀。我们惟一能做到的，就是从这片悲哀中挣脱出来，并从中领悟某种哲理。而领悟后的任何哲理，在继之而来的意外悲哀面前，又是那样地软弱无力——我形影相吊地倾听这暗夜的涛声和风鸣，日复一日地如此冥思苦索。

• “我已成为过去的人。你眼前存在的不过是我往日的记忆残片。我心目中最宝贵的东西早在很久以前就已寿终正寝。我只是按照过去的记忆坐卧行止。”

• “信终归不过是信。”我说，“即使烧了，该留在心里的自然留下；就算保存在那里，留不下来的照样留不下。”

好看，一人之力拯救了两个星球，期待这个故事被拍成电影。

Outline #

• 推荐序 无隐私时代，你需要保护你的一切 Mikko Hypponen
• 前言 我们生活在隐私的假象之中
• 第一部分 人人都该知道的隐私安全之道
  • 01 双因素认证，化解密码安全的危机
    • 最新的有 passkey 技术了已经
  • 02 匿名电子邮箱，逃离监控之网
    • [[gpg]]
    • [[tor]]
  • 03 加密通话，免受手机窃听与攻击
  • 04 短信加密，预防信息泄密
    • 无记录消息传输（off-the-record messaging，简称OTR）
  • 05 关闭同步，伪造你的一切踪迹
  • 06 清除痕迹，逃离网络追踪
  • 07 制胜网络勒索，层层加密与终极对抗
  • 08 虚拟安全通道，化解公共网络之痛
• 第二部分 隐私安全最关键的六大未来场景
  • 09 社交网络时代，隐私正在消亡
  • 10 人工智能时代，监视无处不在
  • 11 智能联网汽车，随时锁定你的位置
  • 12 智能家居，织就私生活的监控之网
  • 13 智能办公系统，最容易泄露信息
  • 14 智能出行，有人正在窥探你的隐私
• 第三部分 掌握隐身的艺术
  • 15 无隐私时代，每个人都无处遁形
  • 16 九个步骤，成功实现匿名的实践指南
  • 致谢
• 注释

highlights #

• 📌 而且隐私不仅会影响我们的权利，它本身也是一项人权。实际上，在1948年的联合国《世界人权宣言》中，隐私权就被认定为一项基本人权了。 ^26391876-4-922-987

  • ⏱ 2023-07-24 14:43:57

• 📌 无记录消息传输（off-the-record messaging，简称OTR） ^26391876-33-1337-1376

  • ⏱ 2023-07-25 09:33:15

• 📌 据大陪审团的一份起诉书称，马塔诺夫有选择地删除了他的谷歌Chrome浏览器历史记录，而留下了2013年4月15日那一周某几天的活动。他受到了两项正式起诉：“销毁、修改和伪造联邦调查中的记录、文件和实体对象，以及在涉及国际和国内恐怖主义的联邦调查中做出重大虚假、伪造和欺诈性的陈述。”他被判处了30个月的监禁。 ^26391876-34-1603-1757

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