对冲之王：华尔街量化投资传奇（经典版）
“中文名起的过于玄乎。我喜欢这本，我就是看了这本书后决定做量化的” from Eric Xu
Leaps 那边看到推荐的，一天时间看完。没想到是这样一本书，梳理了数学和物理学知识在金融领域的应用史，语言格外的朴素流畅。虽然一些细节语焉不详，有些论证也有瑕疵。但是对于了解这一领域的前世今生还是非常有帮助的。
Highlight🔗
一切就是一个谜🔗
- 📌 本书要探讨的主题将更宽泛一些，它包含宽客们是如何形成的，我们应该如何理解“复杂的数学模型”以及它们如何成为现代金融的核心内容。甚至可以说，这是一本关于金融未来发展的书。我们探讨的是为什么我们应该从物理学的角度来考虑新问题，如何在世界范围内运用新思想来解决发展中的经济问题。这是一个应该永久性地改变我们如何看待经济政策的故事。 ^23691376-7-1986-2148
- ⏱ 2020-03-08 12:52:28
有效市场理论的雏形🔗
- 📌 有效市场理论的基本思想就是，市场的价格总是真实地反映各类交易商品的真实价值，因为它们涵盖了所有可利用的信息。 ^23691376-13-1967-2047
- ⏱ 2020-03-08 13:06:28
期权定价模型🔗
- 📌 丁伯根最著名的论断就是：当一家公司收入最高的雇员工资是收入最低的雇员工资的5倍以上时，公司的生产效率将会下降。 ^23691376-15-842-897
- ⏱ 2020-03-08 13:12:15
尼龙发明的启示🔗
- 📌 公正地讲，巴施里耶对金融学领域所做的贡献可以与牛顿对物理学领域所做的贡献相媲美。 ^23691376-18-702-749
- ⏱ 2020-03-08 13:20:19
价格的相对变化才是关键🔗
- 📌 在股票投资过程中，重要的不是股票价格的具体变化，重要的是投资者对这个价格变化是如何反应的。 ^23691376-21-1175-1227
- ⏱ 2020-03-08 13:58:59
“未受救济的混乱”🔗
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📌 想从股票市场上赚钱基本是不可能的，股票的价格是不可预测的，投机者的平均收益都是零，投资其实是赔本买卖。 ^23691376-24-859-910
- ⏱ 2020-03-08 14:06:26
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📌 这些波动来源于奥斯本在研究市场心理学时所提出的另外一个原则，即投资者的注意力是有时间跨度的。他们开始对某一股票感兴趣，然后进行大量的交易，使得交易量快速上升，然后，他们又不怎么关注这只股票了，于是，成交量就随之下降了。 ^23691376-24-1544-1653
- ⏱ 2020-03-08 14:07:49
狂放随机🔗
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📌 如果某个事件服从特定的概率分布，例如男人的身高服从正态分布，那么只要有一个足够大的样本，新样本的加入就不会对平均值造成太大的影响 ^23691376-29-1911-2008
- ⏱ 2020-03-08 14:33:49
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📌 柯西分布最主要的特征是它并不服从大数定律 ^23691376-29-3294-3314
- ⏱ 2020-03-08 14:33:10
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📌 他把这些服从柯西分布的事件称为“狂放随机”（wildly random），目的是把它们和普通的温和的随机游走区别开来。 ^23691376-29-3756-3815
- ⏱ 2020-03-08 14:32:23
用物理学和数学获利🔗
- 📌 信息论证实了市场价格统计信息和华尔街盈利战略之间存在着某种莫名的联系。 ^23691376-34-1311-1354
- ⏱ 2020-03-08 14:53:42
香农与信息论的成功🔗
- 📌 香农总结说，传输信号所负载的信息量，从某种程度上来讲，与信息接收者解码信号的难易程度相关。 ^23691376-36-3473-3544
- ⏱ 2020-03-08 15:00:40
卖空与德尔塔对冲🔗
- 📌 1967年，他写过一本题为《打败市场》（Beat the Market）的书。 ^23691376-42-2983-3050
- ⏱ 2020-03-08 15:41:30
05 物理学袭击华尔街🔗
- 📌 布莱克这种用股票和期权创建一个无风险资产组合的策略被称为动态套期保值策略。 ^23691376-44-518-555
- ⏱ 2020-03-08 15:45:49
布莱克与资本资产定价模型🔗
- 📌 资本资产定价模型的基本观点是：价格是可以通过风险来确定的。 ^23691376-46-2697-2733
- ⏱ 2020-03-08 15:54:32
硕果累累的丰收🔗
- 📌 其中，最基本的观点是：在任何一种情况下，我们都能够建立一种完全不存在风险的投资组合，它包含了一只股票以及这只股票的期权。 ^23691376-47-1934-1994
- ⏱ 2020-03-08 15:59:25
赢得圣杯🔗
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📌 破裂是一点点儿由小事件发展而来的，它所遵循的是一种很特殊且呈加速状态的模式。这一模式被称为对数周期模式，因为小事件之间的时间间隔以一种特殊的方式在逐渐降低，与时间呈对数关系 ^23691376-64-3041-3134
- ⏱ 2020-03-08 19:41:51
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📌 这一年的体力劳动让奥斯本明白了学术研究其实并不是那么无趣 ^10100589-7fGXFL8MY
- 💭 (^o^)
- ⏱ 2020-03-08 13:27:17
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📌 海岸线上的任何一样东西的平均长度都没有一个期望值。 ^10100589-7fH29fUTH
- 💭 这和海岸线的长度有什么关系呢？
- ⏱ 2020-03-08 14:35:37
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📌 即使索普能够完全无视卖空行为的社会恶名（事实上，他确实可以做到这一点） ^10100589-7fH6olD8c
- 💭 道德感有时候确实是毫无必要的。
- ⏱ 2020-03-08 15:40:25
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📌 与此相反，布莱克所做的是创立了投资银行学的一门重要的分支学科量化金融学，这门学科有着深厚的物理学基础。由此，布莱克在华尔街的金融土壤中播撒下了物理学的种子。 ^10100589-7fH6W0Ofl
- 💭 就影响力而言，布莱克远胜过前者了。
- ⏱ 2020-03-08 15:48:42
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📌 当他们的论文再次遭到拒绝时，芝加哥大学的两位教授，尤金·法玛和默顿·米勒（Merton Miller）敦促《政治经济学杂志》重新审核这篇论文。这两位教授都是当时最具影响力的经济学家，也是正在兴起的芝加哥学派的领军人物。1971年8月，杂志社终于决定同意将这篇论文“修改后予以发表”。 ^10100589-7fH7QXPcN
- 💭 学阀现象🙄️
- ⏱ 2020-03-08 16:02:44
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📌 例如，1999年1月25日，索内特提交了一篇论文。在这篇论文里，索内特宣称，基于他所观察到的股票市场数据的对数周期模式，日经指数处于反泡沫的中间位置。这篇论文最后还推导出了非常精确的预测：到那一年年底的时候，日经指数将会上涨50%。 ^10100589-7fHmX2qcQ
- 💭 Mark
- ⏱ 2020-03-08 19:53:15
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📌 。我的导师之所以认为华尔街不适合做科学研究，很大程度上是因为：投资银行和对冲基金通常非常隐秘，这就意味着这些公司的新思想很少会被公开传播和讨论，而在科学领域，类似的新思想则会被大力宣传与探讨。 ^10100589-7fHprficR
- 💭 事实也是这样
- ⏱ 2020-03-08 20:31:14
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📌 1965年，美国最高法院关于言论自由的判决中，大法官威廉·布伦南（William Brennan）创造了“思想市场”这样的词语来描述这样的一种情形，即最重要的思想可能来自自由而又透明的公共话语。如果这是对的，那么，你就可以期待经济学中最好的思想可能会出现，即便最有权势的经济学家们反对。 ^10100589-7fHq5j2iw
- 💭 我们为什么需要言论自由
- ⏱ 2020-03-08 20:41:06